拔萃资本，七周年快乐！

目前市场的情况明显处于过激的低迷甚至恐慌状态。在震荡时期，投资者应持续关注投资组合并适时进行再平衡，以使组合的权重配置能够保持与长期财务目标一致。在市场突然暴跌的时候，重要的是保持长期投资信念，并通过在各个资产类别和全球分散配置来管理风险。

新冠疫情持续延烧，严重冲击全球经济，加上美国经济数据远逊于预期，推升市场避险情绪，美债收益率本周继续下滑走势。

进入二月以来，全球风险资产节节高涨，似乎“惊魂喘定”，A股更是三周连续反弹，重回3000点上方，已经接近疫情前的水平。年前中国政府启动了一系列强力防控的措施稳定疫情，同时也出台一连串金融及财政政策，向市场注入流动性稳定市场。

新冠肺炎疫情之前，恒指是处在一个上升通道，一个多月的时间里从二万六一路上扬到了二万九。突如其来的疫情打断了这波上涨，给市场带来了非常大的不确定性和恐慌，而随着疫情的逐渐好转、好消息的陆续到来，资本市场的参与者也正在重拾信心。

新冠疫情阴霾尚未褪去，各类宏观调节政策纷纷出台。基建部分，本周山东、河北等地已有大批重点项目陆续复工开工，集中在交通、水利等民生相关领域。地产部分，多个省市相继推出了各类支持政策，从暂缓土地出让金、暂缓贷款偿付等多个维度给予房地产企业支持，稳住市场的意图明显。

新型冠状病毒（2019 n-CoV）的疫情来势之凶猛，始料未及。全球投资者们担忧疫情将重创中国今年第一季度的经济，而疫情持续的时间过长势必对中国以及世界经济造成严重影响。

拔萃资本近日发布《2020年全球市场投资展望》

人民币是否继续贬值将取决于中美贸易谈判的结果，若继续贬值则会对新兴债市造成冲击。中资美元债尽管相对抗跌，但受到影响是无法避免，因此在操作上将偏好信用资质较佳、流动性良好、以及外债占比较少的企业。

上周初美国发布一系列弱于预期的经济数据，直至上周五公布较好就业数据，缓解了市场对经济即将衰退的担忧，促使美债收益率连续下跌告一段落；投资级中资美元债市场受黄金周影响总体冷清；高收益部分，长端Single B评级地产债券迎来一波买盘。

放眼最后一季，本地以及环球不明朗因素虽繁杂，但决定股市方向将更多是货币政策的松紧，当市场处于流动性强、利率低，就可以支持高估值，最终让股市从波动及反复中走出弱势，重回正轨。

全球学生公寓正在吸引着越来越多的投资者，但相较于传统买地置业的费时费力、地域局限性大，购买全球学生公寓基金更加灵活、专业。

今日，杭州启函生物科技有限公司（下称启函生物）宣布完成2550万美元A+轮融资，本轮融资由招银国际资本领投，联想之星、鑫易生物、拔萃资本跟投。

金融是一场长跑，需要长期的积累、投入和专注。金融更欢迎长跑冠军，而非短跑运动员。拔萃资本会持续秉持「HAPPY」工作的理念，为所有的员工打造一个开心的工作环境，从而帮助大家发挥出自己最大的潜力！

距离2016年英国脱欧公投已经过去了3年之久，脱欧仍在路上，眼前仍是一团迷雾，让人无从得知路的尽头究竟在哪儿。

本港局势叠加贸易战及“硬脱欧”不稳定因素, 短期港股或将再次下探，但从中长期看，港股标的的估值和分红都展现出了很强的吸引力，港股将以较好的性价比吸引长线资本。

周末消息面大激荡: 国际方面，贸易摩擦再度趋于激烈，美联储官员讲话没有给出明确的预期，美国股市遭遇大跌；国内A股方面，周末则是迎来利好消息，富时罗素如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。

本周市场波动性上升，2年期和10年期美债收益率于8月22日再度出现倒挂，是美国公债收益率曲线本月来第三次呈现倒挂，凸显投资人担心经济前景。投资级中资美元债市场本周表现平稳，本周中资高收益债券市场情绪相较于投资级债强劲。

港股本周窄幅上落，美国股市亦开始持观望状态，投资者留意联储局对息口走向的启示。庆幸港股受“深圳先行示范区”消息带动，上周反弹445点或1.73%，收26179，终止四连跌。

市场现在有过于悲观的可能：收益率曲线被认为是一种可靠的经济衰退先行指标，但此次倒挂持续时间短, 加之央行长期的QE政策，导致长期收益率下降，现在收益率曲线未必如历史那般有效，况且周四公布的美国7月份零售销售数据强劲依然。